Делистинг акций компаний атомной отрасли

Дек, 2015
Ситуация с акциями публичных компаний атомной отрасли
 
В марте 2008 года Указом Президента Российской Федерации был определен перечень российских юридических лиц, в собственности которых могут находиться ядерные материалы, ядерные установки  (далее – акции предприятий атомной отрасли). Акции таких предприятий, в соответствии с пунктом 19 статьи 4 Федерального закона от 05.02.2007 № 13-ФЗ  «Об особенностях управления и распоряжения имуществом и акциями организаций, осуществляющих деятельность в области использования атомной энергии, и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»  (далее – Закон), ограничивались в обороте - их передача могла осуществляться только с согласия Президента Российской Федерации.
До июля 2013 года ограничение распространялось только на акции, которые принадлежали Государственной корпорации Росатом, его дочерним и зависимым обществам. Поскольку остальные акции могли свободно обращаться на рынке, то с 2008 года акционерами ряда компаний атомной отрасли стали крупные российские и иностранные инвестиционные компании.
Однако вступившая в силу 14 июля 2013 года новая редакция Закона  изменила ситуацию на противоположную – ограничение оборота теперь распространялось на все акции предприятий атомной отрасли, за исключением акций, принадлежащих группе Росатома.
Обращает на себя внимание оперативность принятия закона. От 20 апреля - даты внесения законопроекта в Государственную думу, до подписания закона Президентом прошло всего два с небольшим месяца. При этом ни в пояснительной записке к законопроекту, ни в Заключении Комитета Государственной Думы по вопросам собственности  и энергетике по проекту этого закона нет ни слова об изменениях в порядке обращения акций предприятий атомной отрасли.
Уже 16 июля 2013 года ФБ ММВБ приостановила торги акциями ОАО «Машиностроительный завод», ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» и ОАО «Приаргунское производственное горно-химическое объединение». Практически одновременно котирование этих акций прекратила котировальная система RTS Board. Принадлежащие инвесторам, в том числе некоторым членам АПИ пакеты акций оказались фактически заморожены. Однако значительно худшим последствием изменения закона оказалось практически полная потеря ликвидности акций предприятий атомной отрасли.
Считая принятие закона нарушением прав инвесторов, АПИ начала предпринимать усилия, направленные на минимизацию нанесенного им ущерба. В частности, АПИ предложила рассмотреть вопрос отмены ограничений для владельцев акций по состоянию на дату внесения изменений в Закон либо выкупа акций у владельцев по цене, определенной независимым оценщиком.
Были направлены письма в Администрацию Президента России, Правительство России , Комитет по энергетике Государственной Думы, Центральный Банк РФ, руководству Международного финансового центра, Корпорации Росатом и ТВЭЛ. Однако решения вопроса о выкупе акций добиться не удалось – ГК Росатом как единственная структура, которая могла бы быть заинтересованной в консолидации пакетов акций предприятий атомной отрасли, отказался рассматривать это предложение.
Усилия АПИ все же увенчались частичным успехом – в Госдуму был внесен законопроект 428085-6  о внесении изменений в статью 4 Федерального закона от 05.02.2007 № 13-ФЗ.
Сомневаясь в том, что законопроект способен реально изменить ситуацию, АПИ 20 мая 2014 г. запросила от Фондовой Биржи ММВБ разъяснений относительно возможности возобновления торгов акциями предприятий атомной отрасли в случае его принятия.
Согласно ответу ФБ ММВБ, принятие законопроекта в нынешней редакции не будет являться для биржи основанием отмены решений о приостановке торгов.
Понимая изначальную ущербность законопроекта, АПИ предложила дать акционерам всех предприятий атомной отрасли права требовать выкупа принадлежащих им акций в случае ограничения их оборота. Аналогичная норма давно действует в отношении акционеров обществ, принимающих решение о делистинге своих акций.
Предложения внести изменения в законопроект были направлены в Комитет по энергетике, руководителям Комитета по вопросам собственности и Комитета по финансовому рынку Государственной думы, в Банк России.
Согласия на обсуждение предложений АПИ не было получено ни от одного из адресатов. Более того, Банк России направил АПИ ответ только после вступления закона в силу.
Федеральный закон № 237-ФЗ был подписан Президентом РФ 21 июля 2014 года. По сравнению с первоначальной редакцией в текст закона были внесены принципиальные изменения.
Согласно части 4) статьи 1 законопроекта, необходимость получения разрешения Президента России снималась для акционеров, не входящих в группу Росатома. Итоговая редакция закона уточняла, что эта норма распространяется только на акции, приобретенные до 14 июля 2013 года, то есть даты вступления в силу новой редакции п. 19 статьи 4 Закона.
28 октября 2014 года котировальная система RTS board возобновила котирование акций ОАО «Машиностроительный завод». За истекшие пять месяцев с использованием системы были совершены три сделки общим объемом 258 акций.
АПИ считает, что формулировки закона № 237-ФЗ допускают различные толкования.
В частности, пункт 6 части 19.3. статьи 4 Закона устанавливает, что «положения, установленные частью 19, не распространяются на сделки, связанные с отчуждением, возможностью отчуждения или передачей в доверительное управление акций (долей в уставных капиталах) указанных хозяйственных обществ, принадлежащих физическим лицам или не указанным в пунктах 1 - 6 части 19.1 настоящей статьи юридическим лицам». Вторым предложением того же пункта, однако, предусматривается, что его положения не применяются к сделкам, совершаемым физическими лицами или не указанными в пунктах 1 - 6 части 19.1 настоящей статьи юридическими лицами с акциями … приобретенными этими лицами на основании полученного после 14 июля 2013 года согласия Президента Российской Федерации, предусматривающего указание на конкретного приобретателя (покупателя) акций (долей в уставных капиталах) и на количество приобретаемых им акций (размер приобретаемых долей в уставных капиталах)" (выделено АПИ).
Таким образом, из текста Закона можно сделать вывод о том, что необходимость получения юридическими лицами, не указанными в пунктах 1 - 6 части 19.1 статьи 4 Закона, согласия Президента Российской Федерации на отчуждение принадлежащих им акций возникает исключительно в случае, если отчуждаемые ими акции приобретались на основании такого согласия.
Недостаточно четкие формулировки закона, заставили АПИ в конце 2014 года обратиться в Банк России и ФБ ММВБ за разъяснением того, необходимо ли владельцам акций предприятий атомной отрасли  запрашивать согласие Президента Российской Федерации на совершение сделок по отчуждению принадлежащих им акций, если приобретение ими  отчуждаемых акций осуществлялось без получения такого согласия?
К сожалению, полученное АПИ письмо за подписью Директора Департамента допуска на финансовый рынок Банка России Е.И. Курицыной, не дало ответа на поставленный вопрос. Вместо содержательного разбора проблемы в письме указывалось на то, что нормативно-правовое регулирование сделок с ценными бумагами хозяйственных обществ, включенных в утвержденные Президентом Российской Федерации перечни российских юридических лиц, в собственности которых могут находиться ядерные материалы, ядерные установки, относится к полномочиям Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом».
Статья 8 Федерального закона от 01.12.2007 №317-ФЗ "О Государственной корпорации по атомной энергии "Росатом" не содержит, естественно, никаких  упоминаний о регулировании сделок с ценными бумагами. Напротив, полномочия по регулированию, контролю и надзору на финансовых рынках, в том числе регулирование, контроль и надзор в сфере корпоративных отношений в акционерных обществах в целях защиты прав и законных интересов акционеров и инвесторов возложены Федеральным законом 10.07.2002 N 86-ФЗ именно на Банк России.
Стремление Банка фактически уклониться от решения этой, действительно сложной ситуации, было еще раз подтверждено в его ответе на запрос ММВБ от 19.06.15, в котором вопросы обращения акций предприятий атомной отрасли каким-то образом отнесены к законодательству об атомной энергетике
Неконструктивная позиция регулятора, возможно, стала одним из оснований исключения акций ПАО «Машиностроительный завод» из списка ценных бумаг, допущенных к торгам Фондовой биржи ММВБ (Распоряжение ЗАО «ФБ ММВБ» № 982-р от 11.08.15  http://moex.com/n10510).
После получения ответа биржи  и вступления в силу ее решения о делистинге акций ПАО «Машиностроительный завод» АПИ направила письмо Председателю Государственной думы Нарышкину С.Е. (ссылка 20) с просьбой способствовать разработке и принятию таких изменений статьи 19 Закона, которые бы предоставляли владельцам акций реальную возможность распорядиться ими либо потребовать их выкупа.
Однако, поскольку возобновление торгов акциями предприятий атомной отрасли возможно лишь, если ЗАО «ФБ ММВБ» сочтет нормы нового законопроекта достаточными для принятия такого решения, обязательным условием их реальной исполнимости является участие представителей биржи в работе над законопроектом.
АПИ также подтвердила свою готовность принять активное участие в этой работе.
По состоянию на начало декабря 2015 года ответа на обращение к С.Е. Нарышкину АПИ не получила.